定调!资产价格,终于快稳住了……

2018-11-01   作者: 成都新闻网编辑部   来源: 国英观察

一字之差有乾坤! 今天,中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势。 会议内容包罗很多,对我触动最大的是 稳中有变 这四个字当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视,增强预见性,

  一字之差有乾坤!

  今天,中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势。

  会议内容包罗很多,对我触动最大的是“稳中有变 ”这四个字——“当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视,增强预见性,及时采取对策。”

  今天,10月31日的政治局会议,与7月31日的对比,有媒体总结,重点有变化!

  增加的是:

  1、 民营经济:要坚持“两个毫不动摇”,促进多种所有制经济共同发展,研究解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。

  2、资本市场:围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。

  3、外资企业:继续积极有效利用外资,维护在华外资企业合法权益。

  4、政策执行:要改进作风,狠抓落实,使已出台的各项政策措施尽快发挥作用。

  5、 改革开放40周年:要抓好庆祝改革开放40周年活动。

  减少的是:

  1、去杠杆:731会议“坚定做好去杠杆工作”,1031没提杠杆。

  2、 房地产:731会议工作任务五是“下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。”,1031没提房地产。

  3、“新时代”、“四个意识”、“四个自信”:731会议花了将近一半篇幅谈党建,1031会议只字未提。

  我印象中,之前的重要会议,“稳定”、或者“稳中有升”,几乎是永恒不变的主旋律。

  而这一次是“稳中有变”!这说明了,最高领导人已经丝毫不回避,已经直面当前的经济、金融现状。

  

定调!资产价格,终于快稳住了……

  

  当前的经济现状是:

  经济增长的下行压力加大,外贸出口在外部需求降低、且中美贸易战短期无法缓和之下,已经迎来自2001年(加入WTO)之后的最艰难时期;

  而内部需求,则在过去若干年、尤其是过去两三年的房价猛涨之后,已经出现了明显收缩的迹象;

  再说说投资,固定资产投资的税后收益率,当前应该已经是阶段性低点,我记得,2014年,固投的税后收益率是2.7%,现在呢,没有确切的数据,但是,应该比几年前更低了。

  当前的金融现状呢?

  我们过去两年坚持的是“去杠杆”,客观地说,金融去杠杆,目前已经去掉一大半,但是,“去杠杆”越是去到后面,我们越是担心,这杠杆再去下去,会不会导致系统性金融风险。

  当然是会的!最近一周的股市政策维稳,就是担心去杠杆会导致系统性金融风险,毕竟,A股还有着一、二十万亿的股权质押盘——股市跌到这个地步,如果再跌下去,这些质押盘是要崩掉的,这些质押盘一崩,银行和券商也是撑不住的。

  所以,今天还有另一则新闻,不知道大家关注到没有,中国结算发布关于修订《证券帐户业务指南的通知》——明确在境内工作的外籍人员可开A股证券帐户。

  什么意思?原来外国人是不可以在A股开户的,现在可以了(在境内工作,这个前置条件很容易解决,炒过房的人,都懂的)。

  现在的A股维稳,已经到了政策用尽的地步了,就差取消印花税了——上周是“发债央行可以提供初始保证金”,昨天是“三不干预”A股到底发生了什么?,今天是鼓励外国人炒股。

  我们要始终相信政策的力量,除非政策还没有用尽,只要政策用尽了,市场一定会稳定,无论是股市,还是楼市——当然,对于一些没有识别能力的投资者,我还是要再提醒一下,政策的底部,并非是绝对的底部,而仅仅是相对的底部《A股疯狂,这是熊市的反弹,还是牛市的开始?》

定调!资产价格,终于快稳住了……

  定调!

  这一次“稳中有变”的定调,覆盖整个宏观经济面,但当下的侧重解决点是股市 ——有如两年前侧重点是楼市一样,只不过,现在的政策诉求是,股市不能再暴跌,而两年前的政策诉求是,楼市不能再暴涨。

  政策用尽,稳定不难。两年前,房价稳住了,今天,貌似股价也快稳住了——一句话,资产价格都快稳住了。 

  但最多稳定一端或两端,这涉及到货币金融学了,蒙代尔的“不可能三角”——即在金融政策方面,资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者之间,最多只能稳定两个——而资本自由流动,本身又是资产价格之溢价,与资产价格存在必要的反馈关系。

  今天 ,辗转在外,奔波劳累,就说这么多,凡事不宜、也不能说透,有心者意会吧!

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